ОЦІНКА ВТРАТ УКРАЇНИ ВІД ВОЄННОГО ВТОРГНЕННЯ РФ

Кількісні оцінки падіння ВВП України внаслідок війни є досить умовними. Попри це, вони у 2-3 рази перевищують очікуване падіння ВВП РФ. Це свідчить про високі економічні ризики набуття війною затяжного характеру. Наведене вимагає посилення тиску на західних партнерів щодо  надання Україні наступального озброєння та формування Фонду повоєнного відновлення України за рахунок заморожених активів резидентів РФ.

 Оцінки міжнародних організацій та експертних груп щодо падіння ВВП України у 2022 р. у 2-3 рази перевищують очікування спаду РФ. [1]

МВФ у березневому звіті «Ukraine:  Request for Purchase under the Rapid Financing Instrument and Cancellation of Stand-by Arrangement-Press Release» прогнозує, що у 2022 р. реальний ВВП України знизиться на 10 %[2] за умов швидкого закінчення війни та суттєвої фінансової донорської підтримки. В іншому випадку падіння ВВП може становити 25–35 % (з урахуванням скорочення ВВП під час військових конфліктів в Іраку, Лівані, Сирії, Ємені).

На другій день війни провідні рейтингові агентства різко знизили суверенні рейтинги України, встановивши їх на рівнях, близьких до перед-дефолтного:

– Fitch Ratings (25 лютого 2022 р.) – «CCC»[3];

– Moody’s  (4 березня 2022 р.) – «Caa2»[4] (зазначаючи, що фінансові «буфери» України та очікувана міжнародна фінансова допомога не є достатніми для повної компенсації ризиків ліквідності, пов’язаних з борговими потребами України під час війни).

Це де-факто не лише блокує вільний вихід України на міжнародні ринки капіталу, а й збільшує її потенційні втрати через значне погіршення бізнес-середовища та ймовірну втечу капіталу.

У березні провідні бізнес-групи надавали такі оцінки можливого падіння ВВП України у 2022 р.:

• Raiffeisen Research:          – 15%;
• Citigroup:                             – 32%;
• Oxford Economics:           – 34,2%;
• Moody’s Analytics:           – 43%;
• S&P Global Mkt International: – 43,1%;
• Economic Intelligence Unit: – 46,5%.

Національні оцінки економічних втрат України через іноземну інтервенцію також є загрозливими. Так, за оцінками Міністра фінансів України на 10 областей, де ведуться активні бойові дії, припадає виробництво половини вітчизняного ВВП, внаслідок чого його втрати можуть становити від 33% до 50%[5]. За оцінками Прем’єр-міністра України Д. Шмигаля війна в Україні принесла одномоментні прямі втрати понад 500 млрд. дол.[6]

За даними Мінекономіки, станом на 13 березня 2022 року втрати від знищення частини національної інфраструктури становили 119 млрд дол США.[7]

За підрахунками KSE Institute інфраструктурні втрати України на 17 березня 2022 року становили 62,6 млрд. дол. США.

За оцінками Ukrainian Legal Advisory Group (ULAG), за 26 днів війни в Україні було знищено 5000 будівель, включаючи, 4431 житловий будинок, 548 навчальних закладів, 135 медичних установ та вісім установ культури та мистецтва[8].

Оцінки скорочення валютної виручки від зупинення експорту аграрної та металургійної продукції сягають 80%. За цих умов міжнародні резерви України значною мірою підтримуються завдяки зовнішній допомозі: її обсяг за чотири тижня війни становив близько 4 млрд дол. США[9].

Оцінки щодо 50-відсоткових втрат виробництва ВВП щільно корелюють з результатами опитування населення щодо його поточної занятості. Адже, за даними соціологічної групи “Рейтинг”, 53% опитуваних, що мали роботу до війни, наразі не працюють[10] (станом на 19 березня 2022 р.).

За повідомленням Європейської бізнес-асоціації, станом на 5 березня близько 56% її компаній-членів не працюють[11].

Оцінки економічних втрат України за розрахунками Інституту економіки та прогнозування НАНУ.

Оцінки на основі екстраполяції умов та втрат, які спостерігалися в Україні під час першої активної фази російсько-української війни (березень 2014 р. – лютий 2015 р.).

Відповідно до цих розрахунків, падіння реального ВВП у 2022 р. може становити 45%, валового нагромадження основного капіталу – понад 80%, промислового виробництва – 52% (табл. 1).

Таблиця 1. – Оцінки динаміки основних макроекономічних показників України у 2022-2023 рр.

Джерело: оцінки ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України».

 Оцінки на основі сценарних розрахунків скорочення споживання електроенергії.

Розрахунки здійснено за двома сценаріями: падіння електроспоживання в країні на 35% та 50%.

За другим (найгіршим) сценарієм скорочення ВВП України у поточному році може становити: 25,6-33,1%.

 Оцінки на основі «вилучення» областей України із нормального процесу економічного відтворення.

Зроблено припущення, що територія країни представлено двома типами регіонів, а саме, де виробництво ВВП:

• залишається «умовно незмінним» (14 областей);
• не здійснюється через війну (10 областей та м. Київ).

Застосування такого підходу свідчить, що економічні втрати України у річному розрізі можуть сягати:

• виробництво ВВП: – 46%;
• експортні надходження: – 48%;
• капітальні інвестиції: – 45%.

 Оцінки на основі розрахунків скорочення виробництва по секторах економіки: промисловість, сільське господарство, експорт.

Розрахунки здійснено за двома сценаріями. Найгірший з них передбачає скорочення промисловості на 52%, сільського господарства – на 45%, експорту – на 52%.

Падіння ВВП України за цим сценарієм може становити  31% (рис. 1).

Рис. 1. Фактична та прогнозна динаміка ВВП України у 2013 – 2022 рр. (квартальний зріз).

1. [1] Британські аналітики порахували, що ВВП Росії у 2022 році впаде на 14%. 19 БЕРЕЗНЯ 2022, https://www.epravda.com.ua/news/2022/03/19/684331/
2. [2] Ukraine: Request for Purchase under the Rapid Financing Instrument and Cancellation of Stand-by Arrangement-Press Release; Staff Report; and Statement by the Executive Director for Ukraine. IMF Country Report. No. 22/74. March, 2022. URL: https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2022/03/10/Ukraine-Request-for-Purchase-under-the-Rapid-Financing-Instrument-and-Cancellation-of-Stand-514148. З урахуванням відсутності прогнозованого зростання втрати ВВП України складуть 13,5%.
3. [3] Fitch Ratings. URL: https://www.fitchratings.com/entity/ukraine-80442268#ratings
4. [4] Moody’s downgrades Ukraine’s ratings to Caa2 from B3, ratings remain on review for downgrade. 4 March, 2022. URL: https://www.moodys.com/research/Moodys-downgrades-Ukraines-ratings-to-Caa2-from-B3-ratings-remain–PR_463451
5. [5] Інтерв’ю Міністра фінансів України Сергія Марченка виданню «Forbes» (14.03.2022) / URL: https://mof.gov.ua/uk/news/interviu_ministra_finansiv_sergiia_marchenka_vidanniu_forbes_14032022-3361.
6. [6] Втрати для України через вторгнення РФ перевищують $500 млрд – Шмигаль (16.03.2022) / URL: https://interfax.com.ua/news/economic/814088.html
7. [7] У Мінекономіки повідомили, коли почнуть підраховувати втрати ВВП України через війну (14.03.2022) / URL: https://economy.24tv.ua/minekonomiki-povidomili-koli-pochnut-pidrahovuvati-vtrati-vvp_n1904648
8. [8] В Украине оценили масштабы разрушений от войны. 22 марта 2022. https://korrespondent.net/ukraine/4459467-v-ukrayne-otsenyly-masshtaby-razrushenyi-ot-voiny
9. [9] За місяць Україні вдалося залучити близько $4 мільярдів від міжнародних партнерів – ОП. 25.03.2022 https://www.ukrinform.ua/rubric-economy/3439184-za-misyats-ukrajini-vdalosya-zaluchiti-blizko-4-milyardiv-vid-mijnarodnih-partneriv-op.html
10. [10] 53% українців, які мали роботу до війни, нині не працюють — опитування. 23 березня, 2022.
11. https://suspilne.media/220819-53-ukrainciv-aki-mali-robotu-do-vijni-nini-ne-pracuut-opituvanna/
12. [11] Третина економіки України не функціонує – Марченко. 19 БЕРЕЗНЯ 2022. https://www.epravda.com.ua/news/2022/03/19/684338/
13. [12] Рашкован. Інтерв’ю НВ. URL: https://biz.nv.ua/economics/chto-proishodit-s-ukrainskoy-ekonomikoy-vo-vremya-voyny-intervyu-nv-50226235.html
14. [13] Ukraine: Request for Purchase under the Rapid Financing Instrument and Cancellation of Stand-by Arrangement-Press Release; Staff Report; and Statement by the Executive Director for Ukraine. IMF Country Report. No. 22/74. March, 2022. URL: https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2022/03/10/Ukraine-Request-for-Purchase-under-the-Rapid-Financing-Instrument-and-Cancellation-of-Stand-514148
15. [14] Втрати ВВП України від війни рахуватимуть у квітні — Мінекономіки. Мінфін. 14.03.2022. URL: https://minfin.com.ua/ua/2022/03/14/82151235/
16. [15] Інтерв’ю Міністра фінансів Сергія Марченка виданню «Forbes» (14.03.2022). URL: https://www.kmu.gov.ua/news/intervyu-ministra-finansiv-sergiya-marchenka-vidannyu-forbes-14032022
17. [16] Втрати для України через вторгнення РФ перевищують $500 млрд – Шмигаль (16.03.2022) / URL: https://interfax.com.ua/news/economic/814088.html
18. [17] Інтерв’ю заступника Голови НБУ Сергія Ніколайчука Forbes про пристосування економіки до воєнного стану та “план Маршалла” для України (18.03.2022) / URL : https://forbes.ua/inside/ekonomika-zvikae-do-voennogo-chasu-zastupnik-golovi-nbu-sergiy-nikolaychuk-pro-padinnya-vvp-dopomogu-partneriv-ta-ukrainskiy-plan-marshalla-18032022-4800
19. [18] За тиждень в Україні зруйновано інфраструктури на $8,3 млрд, – KSE (17.03.2022) / URL: https://lb.ua/economics/2022/03/17/509961_tizhden_ukraini_zruynovano.html